El Gobierno espera la OPA sobre Talgo para decidir su veto o entrar en el capital

El Gobierno dispone de un plazo de 10 das antes de que venza el plazo para que Magyar Vagon, la empresa respaldada por el Estado y la lite empresarial hngara, presente ante la Comisin Nacional del Mercado de Valores (CNMV)su folleto de OPA sobre Talgo. La solicitud marcar el inicio de un proceso en el que el Ejecutivo no slo se ha reservado el derecho de veto sino que ha adelantado que har todo lo posible por que no salga adelante y trabajar para la estabilidad futura de la compaa.

El motivo es que Talgo tiene colgado el cartel de compaa estratgica. Ayer, en pleno proceso de compra de un paquete accionarial en Telefnica que le permita controlar la actividad de la saud STC, Jordi Hereu, ministro de Industria, reivindic el deber del Gobierno de defender proyectos industriales estratgicos. Hereu record que la Ley de Industria, que ha pasado a ser competencia del Ministerio de Asuntos Econmicos, refuerza la capacidad del Estado para blindar ciertos sectores estratgicos. Pero en estos momentos no tenemos an ninguna decisin tomada sobre este tema, indic en referencia a un veto a Magyar Vagon.

La oferta hngara sobre Talgo que el Gobierno analizar est respaldada por todo un entramado de empresas y sociedades que convergen en el Gobierno nacionalista de Viktor Orban y su ncleo duro ideolgico y empresarial. Magyar Vagon cuenta ya con el banco Lazard como asesor financiero y Garrigues en el lado jurdico para hacer valer la oferta de su cliente ante el mercado y ante el Gobierno que tome la decisin que tome deber fundamentarla suficientemente en el escudo antiopas para no afrontar problemas.

La empresa, por su parte, se encuentra en una situacin crtica. Sus ingresos crecieron en 2023 un 38% hasta 652 millones de euros, mientras que los nuevos pedidos crecieron en 2.100 millones y la cartera de clientes, que incluye a Renfe, Deutsche Bahn o el operador pblico dans puede aumentar en los prximos tres aos en distintos mercados que tienen pendientes rdenes de compra por 5.000 millones.

Ms que el negocio, en el que los operadores ferroviarios se pelean por garantizarse el abastecimiento de material, el problema es que Talgo no puede afrontar este crecimiento del mercado sin mayor capacidad. Sus entregas de los trenes Avril de alta velocidad a Renfe ya acumulan retrasos que estn sujetos a una indemnizacin millonaria.

Por ese motivo, la oferta sobre Talgo es, a da de hoy, la nica que el consorcio Pegasus -los socios que dominan el 40% del capital- tiene sobre la mesa. El fabricante de trenes tiene el colgado el cartel de se vende desde 2022 y aunque ya se han tocado otras puertas, el folleto de OPA hngaro es el primero que se recibir. La posibilidad de una contraopa por fabricantes como CAF o Stadler parece de momento descartada o no tiene credibilidad entre los inversores, que se mantienen 4,44 euros, a 56 cntimos del precio que ha propuesto Magyar Vagon.

Mientras los compradores ponen en negro sobre blanco su propuesta, los socios de Talgo han tratado en las ltimas semanas de allanar el camino a una oferta que consideran atractiva y amistosa ofreciendo explicaciones a las partes interesadas. As, parte de la banca acreedora ha accedido a no ejecutar sus crditos ante un posible cambio de propiedad y esta semana la empresa convoc a los representantes sindicales para asegurarles que el empleo est garantizado.